21Q1公司营收7.86亿，同比+32.42%，去年同期公司由于通用轻量化放量公司营收表现优于行业，21Q1在去年较高的基数上销售规模继续稳步提升。21Q1公司归母净利1.28亿，同比+22.44%，归母净利增速低于营收主要由于毛利率降低、当期应收账款冲回减少、少数股东损益增加所致。

　　伯特利是一家专业从事汽车安全系统和高级驾驶辅助系统相关产品研发、制造与销售的国家级高新技术企业、中国零部件百强企业、国家知识产权优势企业。同时公司是国产汽车制动龙头，主要产品包括盘式制动器、EPB、线控制动。

　　1，EPB业务：2020年公司新增EPB项目43项，包括长安自主的EPB平台项目以及长安福特等合资车型，在手订单充裕，合资客户开拓顺利。

　　2，轻量化业务：2020年公司新增轻量化项目19项，其中2020年11月新增1个国际著名主机厂商全球平台项目（前后转向节），依据 客户量纲显示项目车型单年度最高量产超21万辆，2020年12月公司轻量化项目再增加1个欧洲著名主机厂商全球平台项目（铸铝控制臂 ），依据客户量纲显示项目车型单年度最高产量超48万辆。另外，公司将全资控股威海伯特利（此前持股51%），威海伯特利18-20年分走的少数股东损益分别为0.64亿元、0.54亿元、0.31亿元，全资控股威海伯特利将增厚公司归母净利润。

　　3，智能驾驶业务：2019年7月公司完成线控制动系统新产品研发并进行新产品发布，2020年底已完成年产30万套线控制动系统产能建设目前生产线年将有三个以上车型批量生产。另外，目前基于前视摄像系统的ADAS系统研发工作进展顺利，A轮样机已经装车测试，已经获得两家主机厂定点项目，预计2022年上半年量产。

　　艾睿铂(AlixPartners)最新预测，全球“缺芯”将导致2021年汽车制造商营收损失1100亿美元，约合人民币7145亿元。同时，2021年的汽车净产量总计会减少390万辆。国内方面，在中国汽车工业协会月度信息发布会上，中汽协副秘书长陈士华谈到了当下汽车行业普遍关心的芯片短缺问题。

　　他提到，目前芯片短缺的情况已经多多少少影响到了汽车产业的销售情况，并且会持续影响整个第二季度汽车市场的整体表现，同时他也预测，这一问题或许要等到今年第四季度才能有所缓解。

　　对于汽车“缺芯”的问题，高通中国区董事长孟璞在接受媒体采访时表示，汽车行业和手机行业不同，汽车厂商对半导体的管理都是零库存。

　　芯片投资周期长达2-3年，金额大，需求发生变化，后端调配至少需要6个月时间。

　　对于伯特利来说，公司产量取决于客户订单需求。计划会有波动，具体影响，目前无法准确判断。

　　伯特利周线月开始牛市周期，近期走势偏强，目前市值150亿，市盈率35倍左右，估值较为合理，净资产37亿，总营收近几年增速较慢，净利润从2018年，2.3亿攀升到2019年4亿，进步较大，2020年受疫情影响，整体增速放缓。

　　新能源车为了汽车更好的续航能力，对轻车化要求较高。而底盘部件的轻量化将具有更好的效果。

　　公司拟投可转债募资资金3.4亿元用于墨西哥年产400万件轻量化零部件建设项目，开启全球化扩张，截至2021年2月4日，墨西哥子公司已完成必要注册登记程序，正式成立。拟筹建的墨西哥工厂将受益于《美国-墨西哥-加拿大协定》（USMCA），在满足75%区域价值量前提下，能够在美国市场享受零关税待遇，有利于大幅降低中美关税对公司产品价格的影响。

　　公司于2012年同通用供应商萨克迪建立合资公司，开始轻量化业务布局，2019年后逐步从通用Tier2转向Tier1，由毛胚件升级到精加工成品，获得墨西哥通用T1XX与北美通用7平台的26份铸铝转向节订单，预计2020年轻量化业务收入同比增长20%以上，毛利率34%以 上，驱动业绩向上。

　　EHB量产在即，有望实现国产替代突破。线控制动EHB将取代车身稳定系统ESP成为智能驾驶执行层的主流产品，渗透率有望加速提升。公司基于ESP量产经验，研发出One-Box产品WCBS（集成式线控制动系统），在性能上优于目前主流TwoBox产品，预计今年年中批量量产，一期产能30万套，将成为国内首家量产的厂商。公司该产品从新能源车市场发力，逐步向燃油车渗透，有望实现国产替代突破。

　　EPB国产替代加速，客户拓展由自主向合资升级。在SmartEPB、双控EPB等创新技术基础上，公司以性价比优势争夺自主品牌份额，并有望向日系、美系甚至德系车型加速渗透，年EPB业务营收为9亿元，对应市占率约6%，预计2025年营收有望实现30亿元，对应市占率约20%。

　　据了解，奇瑞科技持有伯特利18.05%的股权，奇瑞控股持有奇瑞科技51%股权，奇瑞汽车持有奇瑞科技49%股权。因此，奇瑞控股、奇瑞汽车以及奇瑞科技各自控制的企业为公司的关联法人。

　　2020年4月4日，芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司（以下简称公司或伯特利）披露2019年度日常关联交易执行情况的公告。根据上述公告，公司2019年度与芜湖奇瑞汽车零部件采购有限公司、奇瑞商用车（安徽）有限公司、奇瑞新能源汽车股份有限公司三家公司分别发生盘式制动器销售业务的日常关联交易，关联交易金额分别为34,150.41万元、3,109.58万元、2,807.84万元。但公司在2019年4月13日披露的2019年度日常关联交易预计公告中，仅预计与奇瑞汽车股份有限公司（以下简称奇瑞汽车）发生关联交易49,500万元，并未将上述三家公司作为关联法人并预计交易金额。公司公告称，导致上述事项的主要原因系奇瑞汽车及其关联方内部生产及采购安排调整，公司相应销售对象及金额发生变化所致。公司2019年度与奇瑞汽车及上述三家公司2019年度合计发生关联交易56,913.33万元，仍超出前期预计金额。同时，公司2019年度与关联方SakthiAutomotiveGroupUSA,Inc.实际发生未预计关联采购金额2,358.39万元。公司2019年度与威海萨伯汽车安全系统有限公司实际发生技术开发、市场开拓业务的日常关联交易金额2,400.62万元，较预计金额2,100万元增加300.62万元。

　　公司未对年度日常关联进行客观、合理的预计，导致日常关联交易对象、交易类别和交易金额实际发生情况均超预计。上述超出预计范围的日常关联交易金额合计达到42,726.84万元，占公2018年经审计净资产的22.41%，已达到临时公告披露标准及股东大会审议程序。但公司未及时就超出部分的日常关联交易补充履行股东大会审议程序和信息披露义务，直至2020年4月4日才予以披露。

　　公司上述行为违反了《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称《股票上市规则》）第2.1条、第2.3条、第10.2.4条、第10.2.5条、第10.2.12条等有关规定。时任董事会秘书陈忠喜(任期2015年6月16日至今）作为公司信息披露事务的具体负责人，未能勤勉尽责，对公司违规行为负有责任，违反了《股票上市规则》第2.2条、第3.1.4条和第3.2.2条的规定及在《董事（监事、高级管理人员）声明及承诺书》中做出的承诺。

　　鉴于上述违规事实和情节，根据《股票上市规则》第17.1条《上海证券交易所纪律处分和监管措施实施办法》等有关规定，我部做出如下监管措施决定：

　　对芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司及时任董事会秘书陈忠喜予以监管关注。

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